融资盘去年OB彩票净流出2675亿元 北上资金加仓酿酒和金融

　　上周五两市融资余额约为14445亿元，较前周净流出约117亿元。去年全年融资盘净流出2675亿元，四季度大盘逐步企稳。年底人气相对谨慎犹豫，融资市场活跃度下降，家电和地产板块融资盘流入居前。北上资金凭去年底两个月逆转为全年净流入,酿酒和金融龙头配置加重。2023年宏观流动性充裕，信心比黄金更重要。新的一年内需增长明确，信心逐步恢复，投资者可继续关注大消费和银行保险类龙头个股。

　　上周沪指涨1.42%，创业板指涨2.65%，两融价格指数涨1.3%，两市日均成交金额为0.63万亿元，较前周再减1.6%。上周五两市融资余额约为14445亿元，较前周净流出约117亿元，下降0.8%。其中沪市净流出53亿元，深市净流出约64亿元。周一净流入21亿元医疗电器资讯、周二至周五连续净流出20亿元、33亿元、5亿元、约79亿元。全月净流出198亿元，第四季净流入96亿元，全年融资盘净流出2675亿元，降幅为15.6%，两融价格指数全年下跌17.9%，资产价格下跌与负债偿还之差在3%之间，处于相对稳定状态。

　　上周沪深5063只个股上涨的有2927只，占比58%，较前周的7%大幅回升OB彩票，涨多于跌。

　　上周全市场的日平均维持担保比率为263%，与前周基本相同，上周五至263%附近，在260%关键位置上获得支撑。四季度大盘反弹2.1%，融资余额仅增长0.7%，反映总体右侧机会不多，市场处于谨慎情绪之下，维保率保持相对安全水平。

　　上周新股上市18家，较前周增加7家，创年内新股单周上市数量的峰值。2022年仍在排队的准新股，需准备2022年财报才可在2023年上市，结合春节假期因素，2023年一、二月新股上市节奏会适当放缓。2022年12月新股上市58家，全年新股上市约414家。2021年全年约500家左右。

　　前几期本栏提到：大盘震荡整固，市场期待内需提振，促进第三产业就业、扩大消费和信贷，恢复经济活力，消费和金融板块仍是近期热点。

　　上周大盘凭借超跌的光伏、风电、储能、特高压和绿电等板块的反弹一举收红，人气有所恢复。酿酒和餐饮食品及传媒娱乐消费类板块及保险、银行板块保持相对强势。2023年一季度市场大概率仍聚焦于消费与金融。

　　上周融资买入额为1945亿元，日均值为391亿元，较前周日均值继续减少5.4%。融资买入额占两市成交之比为6.2%，较前周的6.4%继续回落，融资买入与融资余额之比为2.7%，较前周的2.8%继续回落。临近年底及元旦假期避险，融资盘开仓力度降至四季度以来的最低水平。

　　上周融资偿还额为2071亿元，日均值为414亿元，较前周的日均值继续减少6.8%，也是去年四季度以来的最低偿还水平。

　　上周融资买入与偿还额合计约为4025亿元，日均值较前周减少6.2%，较大盘日均成交的1.6%降幅要大一些，融资市场相对活跃度下降。

　　与上周的融资余额14562亿元比较，上周换手率为28%，较前周的29%OB彩票有所下降，人气仍处于相对谨慎犹豫之中。

　　与两市上周成交金额31644亿元相比，上周的融资交易占比为12.7%，较前周的13.3%回落，融资交易占比在低值区间徘徊。

　　上周板块融资盘净流入居前的是：地产6.1亿元、家用电器3.1亿元、锂电池2.3亿元、旅游服务2.2亿元、传媒1.7亿元、农业1.4亿元、纺织服饰1.4亿元、电商互联网1.3亿元、水泥1.2亿元，饮料食品0.7亿元。

　　上周个股融资盘净流入居前的是:宁德时代8.07亿元、中天科技3.45亿元、格力地产1.41亿元、中泰化学1.3亿元、萤石网络0.99亿元、润丰股份0.96亿元、上海家化0.96亿元、中公教育0.95亿元、中国中免0.94亿元、华海药OB彩票业0.89亿元。

　　全年个股融资盘净流入居前的是:海康威视43亿元、盐湖股份40亿元、恒力石化23亿元、韦尔股份17亿元、九安医疗14亿元、中矿资源14亿元、宁德时代13亿元、东方盛虹12亿元、西藏珠峰10亿元、天华超净10亿元、众生药业9亿元、中国联通9亿元。

　　上周北上资金净流入29亿元，其中沪股通净流入46亿元，深股通净流出17亿元。周一、周二香港假期休市，周三净流入39亿元OB彩票，周四转为连续净流出11亿元，周五净流入1亿元。

　　与融资盘当周净流出117亿元相比，北上资金流入强度背向而驰。上周北上与两融合计净流出88亿元，前周是合计净流出113亿元。12月北上资金净流入350亿元，融资盘净流出198亿元，两者合计净流入152亿元。

　　第四季度北上资金流入居前的个股是:美的集团76.4亿元、迈瑞医疗75.03亿元、五粮液62.98亿元、紫金矿业52.52亿元、中国平安36.4亿元、招商银行32.97亿元、东方雨虹31.75亿元、中国中免28.64亿元、宁德时代25.21亿元、天齐锂业19亿元。

　　全年北上资金流入居前的个股是：隆基绿能103.3亿元、迈瑞医疗103.06亿元、美的集团99.35亿元、国电南瑞84.49亿元、紫金矿业72.4亿元、汇川技术71.46亿元、天齐锂业63.12亿元、福耀玻璃53.61亿元、华友钴业44.11亿元、中国建筑42.28亿元。

　　南下资金上周净流入港股市场81亿元。恒指上周涨1%,恒生科技指数涨0.1%。12月南下资金净流入94亿元，2022年以来南下资金净流入港股市场3862亿元，2022年北向资金流入A股市场900亿元，其中11、12月两个月合计净流入951亿元。

　　上期提到，2022年公募基金新增发行规模锐减，全年仅约四千亿元左右且要面对前两年合计四万亿元新发规模的部分偿还压力。另一方面人行数据显示，2022年前11个月我国居民新增存款累计接近15万亿，远超2021年同期的增量，创下近20年来历史新高。显示居民防御性储蓄心理浓厚，降低了消费和房产、股市的投资意愿，也说明了宏观流动性充裕，随着后疫情时代，经济恢复活力和消费信心增强，社会面资金重新提升进入股市的资金比例必然是大概率事件，而比例高低则取决于经济和股市的活跃程度。

　　从北上资金、南下资金与港股市场的表现来看，前十个月是南下资金流入港股市场，而11、12月都是外资大举流入港股和A股市场，恒生指数近两个月低位反弹34%，以内地互联网和科技公司为主的恒生科技指数近两个月低位大幅反弹45%。A股市场的酿酒和家电及医疗板块也出现北上资金大幅加仓现象。

　　北上资金向来是配置型，持股周期长，一般集中在行业的前两位龙头企业，喜好消费类行业，交易行为方面，左侧和右侧交易具备，也有业绩越好、股价上涨则越加仓的特征。

　　相对而言，融资盘多为交易型，持股周期不长，配置品种也较为分散，热衷于右侧趋势明显时加仓。受制于利息成本，一般在持仓个股上涨一段后会逐步减仓落袋为安，下跌时也会减仓偿还负债保证资金安全，中长期行为较北上资金为少。融资交易的多少往往反映市场人气的高涨与低落程度。负债资产的安全程度也预示短期情绪面的方向。

　　虽然2022年底融资余额为14445亿元，北上资金历年累计净流入余额为17246亿元，总规模相差约为20%左右，但重仓个股的持仓规模却相差较大。比如2022年底，北上资金持仓市值前十位个股：1、贵州茅台，北上持仓1464亿元，融资余额183亿元。2、美的集团742.15亿元，融资余额26亿元。3、宁德时代674.73亿元，融资余额83亿元。4、招商银行561.43亿元，融资余额64亿元。5、中国中免457.93亿元，融资余额62亿元。6、隆基绿能456.07亿元，融资余额80亿元。7、迈瑞医疗448.01亿元，融资余额10亿元。8、五粮液411.19亿元，融资余额73亿元。9、汇川技术387.54亿元，融资余额6亿元。10、长江电力343.49亿元，融资余额183亿元。

　　从历史数据看，行业龙头的长趋势上行多由北上资金和公募基金发动且基金净值上升时会吸引社会资金以认购发行的方式大力参与，但也会因净值下跌而面对赎回压力，相对而言北向资金的稳定性较公募基金稍好。而融资盘往往在趋势明确时才大举加入，多数在上行的中段即开始逐步减仓，相对灵活。三类资金不可避免存在相互博弈，但股价的定位最终仍是由企业基本面和所在行业地位及宏观经济所决定。

　　2023年内需增长明确，信心逐步恢复，投资者可继续关注大消费和银行保险类龙头个股。